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# 核心概念

## **借贷对**

每一个借贷对都是一个独立的市场，通过存入一个不同的ERC-20代币(称为抵押品代币)来借入一个ERC-20代币(称为资产代币)。

当出借人将资产代币存入资产对池子时，他们将收到ftoken。ftoken是ERC-20代币，可兑换为资产代币，有时被称为基础资产。

借款人将抵押品代币存入资产对池子，作为交换，获得借入资产代币的权利

## **贷款价值比**

每个借款人的头寸都有一个贷款价值比(LTV)。这表示借入资产的价值与存入的抵押品价值之间的比率。当资产和抵押代币之间的汇率移动或当利息资本化时，LTV会发生变化。

如果借款人的LTV超过了最大LTV，他们的头寸就被认为是不健康的。为了解决这一问题，借款人可以添加抵押品或偿还债务，从而将LTV拉回到一个健康的范围。

最大LTV值是不可变的，并在部署时配置。对于公共的、无需许可的借贷对，该值设置为75%。自定义条款清单部署可以手动设置该值，甚至通过将该值设置为100%以上来创建担保不足的贷款。最大LTV配置在100%以上，必须附有借款人白名单，以防止恶意行为者。通过调用pair上的 `maxLTV()` 函数可以找到配置的值。

## **利率计算器**

每个交易对都配置使用特定的利率计算器合约来确定利率。 在推出时，Fraxlend 支持两种类型的利率计算器。

* **时间加权可变利率计算器**—— 允许根据已借资产的数量（即利用率）来改变利率。当利用率低于目标时，利率将下调；当利用率高于目标时，利率将上调。更多信息请参见高级概念：[时间加权动态利率](/zh/fraxlend/gao-ji-gai-nian/li-l.md)
* **线性利率计算器** —— 纯粹根据利用率计算利率。较低的利用率会导致较低的借款利率，而较高的利用率则会导致较高的借款利率。更多信息请参见高级概念：[线性利率](/zh/fraxlend/gao-ji-gai-nian/li-l.md#xian-xing-li-lv)
* **可变利率 V2** —— 根据利用率来计算利率。利率会立即对利用率的变化作出反应，遵循一个利率函数 f(利用率) = 利率。然而，当利用率高于目标时，函数的斜率增加；当利用率低于目标时，函数的斜率减小。这意味着利率会对利用率的变化即时反应。长期的低利用率或高利用率会改变利率曲线的形状。更多信息请参见高级概念：可变利率 V2。

## **清算**

当借款人的LTV高于最高LTV时，任何用户都可以代表借款人偿还全部或部分债务，并获得同等价值的抵押品和清算费用。清算费用是不可更改的，并在部署时确定。默认情况下，该值被设置为10%，可以通过调用借贷对上的`liquidationFee()`view函数来访问。

## **fToken 股价**

当出借人存入资产代币时，他们以当前的fToken股价收到fToken。ftoken代表贷款人在存入对中的基础资产总额中所占的份额，加上来自借款人的资本化利息。随着利息的增加，股价也会上升。赎回时，ftoken可赎回数量不断增加的资产代币，其中包括资本化的利息。要检查当前的fToken股价，调用`totalAsset()` view函数并比较amount/shares的值。

## **金库帐号**

金库账户是交易对中所有会计核算的核心概念。金库账户是一个结构体，包含两个值：

1. 金库账户中的代币**总量**。
2. 金库账户中的**股份**总数。

```
struct VaultAccount {
    // Represents the total amount of tokens in the vault
    uint128 amount; // Analogous to market capitalization
    
    // Represents the total number of shares or claims to the vault
    uint128 shares; // Analogous to shares outstanding
}
```

股份代表对金额的总索取权。股份可以兑换为资产代币。兑换率，即股份价格，通过将金额值除以股份值来确定。本质上，这就是**股份**与基础资产代币之间的兑换率。 要将一个表示为金额的值转换为相应的股份，需要将金额除以股份价格。要将股份转换为金额，则乘以股份价格。 

股份 = 金额 / 股份价格 

金额 = 股份 x 股份价格