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# sFRAX

## **摘要**

质押的 FRAX（sFRAX）是一个 ERC4626 质押金库，每周将部分 Frax Protocol 的收益以 FRAX 稳定币的形式分配给质押者。sFRAX 代币代表金库中的按比例存款，并始终可以按比例兑换为 FRAX 稳定币。sFRAX 年化收益率（APY）试图大致追踪[美国联邦储备银行的准备金利息（IORB）利率](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/reserve-balances.htm)，使用 IORB 预言机进行计算。这个基准利率通常被接受为美元的“无风险利率”。FRAX 质押金库尝试，但并不保证以任何方式达到这个利率。

<figure><img src="/files/wxpE6X7rWp889zT9Ijji" alt="" width="188"><figcaption><p>sFRAX</p></figcaption></figure>

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## **详情**

sFRAX 金库的 APY 基于可以由[ frxGov 治理模块](https://docs.frax.finance/frax-governance/frax-governance-overview)设置的利用率函数。利用率曲线的上限起始于 50% APY，理论上没有下限，但截至 2024 年 10 月 2 日，已稳定在 5-10% 的范围内。随着更多 FRAX 被质押到金库，协议将尝试将 FRAX 部署到 DeFi 治理批准的 AMO/策略以及收益尽可能接近 IORB 利率的 RWA 来源，以保持最低 APY 接近 IORB 目标。每周三 UTC 时间 11:59:59，Frax Protocol 将新铸造的 FRAX 稳定币添加到 sFRAX 金库中。这些新铸造的 FRAX 与 Frax Protocol 在前一周的收益成一对一比例，因此完全以 100% 的抵押率（CR）支持。每个 sFRAX 纪元为 1 周，长度和开始时间与 FXS 指标和 sfrxETH 纪元相同。协议并不保证所部署的资本在任何时刻都来自特定类型的资产。[frxGov](https://docs.frax.finance/frax-governance/frax-governance-overview) 治理模块将控制 sFRAX 收益的部署路径和资产类型。质押的 FRAX 金库的收益主要来源于 Frax Protocol 合作托管方采用的[现实世界资产（RWA）](/zh/frax-v3-100-and-more/rwas.md)策略，包括但不限于 FinresPBC。

sFRAX 合约地址：[`0xA663B02CF0a4b149d2aD41910CB81e23e1c41c32`](https://etherscan.io/token/0xa663b02cf0a4b149d2ad41910cb81e23e1c41c32)

<figure><img src="/files/gViuz1kGiN4Ai7lfZjC0" alt=""><figcaption><p><strong>通过 sFRAX 质押金库系统的完整交易流程</strong></p></figcaption></figure>

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