# 概览

## **总结**

Fraxswap 是第一个具有嵌入式时间加权平均做市商（TWAMM）的恒定乘积自动化做市商，用于在长时间内无信任地进行大额交易。它完全无需许可，其核心 AMM 基于 Uniswap V2。这个新型 AMM 帮助交易者高效执行大订单。Fraxswap 是完全无需许可的 AMM，这意味着其他人可以像在 Uniswap 上一样，为任何两个代币创建自己的流动性池。

构建 Fraxswap 的动机是创建一个具有专门功能的 AMM，用于算法稳定币货币政策、前瞻性指引以及为稳定某一资产的价格而在长时间内缩减其供应或获取特定抵押品的持续大额市场订单。具体来说，Frax 协议将使用 Fraxswap 来：

1. 用 AMO 利润回购并销毁 FXS；
2. 增强 FRAX 和 FPI 稳定币的锚定稳定性；
3. 出售 FRAX 以购买硬资产；
4. 部署协议拥有的流动性以产生收入和效用，例如在各种链上提供 FRAX/FXS 和 FRAX/\<gas token>。

<figure><img src="https://756501507-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MJQZW1mSg2O5N7HXHo0-1995411665%2Fuploads%2Fhueba1aUc7BcGaXWK65k%2Fimage.png?alt=media&#x26;token=4d69d263-3c74-460f-b978-993160c7acbf" alt=""><figcaption><p>Fraxswap</p></figcaption></figure>

### **其他协议、稳定币发行方和 DAO 的理想用例包括：**

1. 通过逐渐出售治理代币，积累国库资产（如稳定币）；
2. 通过 DAO 的收入和储备，逐步回购治理代币；
3. 通过 DAO 自身的治理代币，逐步获取其他协议的治理代币（类似于企业并购，但在无需许可的方式下进行）；
4. 为基于国库的 DAO（如 Olympus、Temple 及其他项目）捍卫“无风险价值”（RFV），这些项目的治理代币的背书是社会或程序上保证的。

要将 Fraxswap 用于货币政策，最佳方法是创建一个代币对，并添加协议控制的流动性。然后可以根据需要在任何方向上发布任何规模的 TWAMM 订单，用于前瞻性指引和 DAO 净资产的再平衡。请参阅技术规格部分，了解 TWAMM 的滑点计算和流动性优化。

Fraxswap UI: <https://app.frax.finance/swap/main>