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# FXBs

### **总结**

FXB 代币是简单、无信任的代币，类似于[零息债券](https://www.investopedia.com/terms/z/zero-couponbond.asp)，在到期时转换为 FRAX 稳定币。FXB AMO 以低于面值的折扣拍卖 FXB。这一折扣为买家提供了相当于 RWA 收益的收益，而不承担 RWA 风险。它们还有助于减少流通中的 FRAX 并稳定锚定，因为用户无法出售在 FXB 中锁定的 FRAX（直到到期）。

<figure><img src="https://1160856619-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-x-prod.appspot.com/o/spaces%2F-MJQZW1mSg2O5N7HXHo0-1972196547%2Fuploads%2F51Eu81Ftyq7Rnd5siQiP%2FFXB%20icon.svg?alt=media&#x26;token=0788e110-3c6a-42f8-9f1b-655cec6ddf28" alt="" width="188"><figcaption><p>FXB</p></figcaption></figure>

### **详情**

FXB 是以 FRAX 稳定币计价的债务代币，而不是对任何其他资产或抵押品的索赔。FXB 代币只能转换为 FRAX 稳定币，并不保证 FRAX 的锚定、FRAX 的价值或以任何其他资产计价的收益/利息。FXB 不赋予持有者任何链外或链上的资产（除了 FRAX 稳定币）。因此，FXB 不能赎回为美国国债或任何其他现实资产，并且没有直接得到这些资产（或任何特定资产）的支持/抵押，并且除了在预定到期时间戳生成时无信任地转换为 FRAX 稳定币外，没有任何其他效用。这一点很重要，而不仅仅是语义上的区别，因为它直接定义了 FXB 的规范性和经济特性。Frax Bond 代币仅保证通过发行它们的智能合约以一对一的比例转换为 FRAX。

FXB 允许形成收益曲线，以定价将 FRAX 借回协议本身的时间价值。每个 FXB 代币都是从链上工厂合约部署的可替代 ERC20 代币。**在 FXB 发行时，FRAX 稳定币被转移到 FXB 合约中以便在到期时转换**。这防止了在完整的 FXB 循环发生之前需要任何外部操作，并且完全保持无信任状态。可以随时在市场上流通多个 FXB 系列，且没有最低或最高到期时间戳的限制。

FXB 在到期日的结束时到期，使用 UTC 时间，并且没有到期限制。例如，20261231 FXB 可以在 1893456000 时刻被赎回其对应的 FRAX。

<figure><img src="https://docs.frax.finance/~gitbook/image?url=https%3A%2F%2F1160856619-files.gitbook.io%2F%7E%2Ffiles%2Fv0%2Fb%2Fgitbook-x-prod.appspot.com%2Fo%2Fspaces%252F-MJQZW1mSg2O5N7HXHo0-1972196547%252Fuploads%252Fekeh0Y24xftiGuuQVQnS%252FFXB%2520-%25202%2520-%2520White.png%3Falt%3Dmedia%26token%3D53c54e1a-6170-4001-871b-62eb6ddab922&#x26;width=768&#x26;dpr=4&#x26;quality=100&#x26;sign=7d0ac149&#x26;sv=1" alt=""><figcaption><p>FXB 系统经济运转流程</p></figcaption></figure>

#### **系列拍卖**

FXB 系列的价格发现通过持续逐步荷兰拍卖（GDA）拍卖系统进行，数量和价格限制由 Frax 团队设定。这保证了 FXB 代币的销售价格不会低于底价限制。拍卖通过 FXB AMO 合约进行，都是无信任、无许可和无保管的。新拍卖可以随时由[Fraxtal Comptroller](https://fraxscan.com/address/0xC4EB45d80DC1F079045E75D5d55de8eD1c1090E6)和  [Fraxtal AMO Operator](https://fraxscan.com/address/0x5f25218ed9474b721d6a38c115107428E832fA2E)启动，通过  [FXB AMO](https://fraxscan.com/address/0xE6ed07952dC9993DD52c6d991Fa809C00eBE58a3)发起。

<figure><img src="https://docs.frax.finance/~gitbook/image?url=https%3A%2F%2F1160856619-files.gitbook.io%2F%7E%2Ffiles%2Fv0%2Fb%2Fgitbook-x-prod.appspot.com%2Fo%2Fspaces%252F-MJQZW1mSg2O5N7HXHo0-1972196547%252Fuploads%252FeFEurgnLAgWzwAePDRRj%252FFXB%2520-%2520WHITE.png%3Falt%3Dmedia%26token%3D4ccef2d7-f5cd-4989-918f-87f2d4cd043b&#x26;width=768&#x26;dpr=4&#x26;quality=100&#x26;sign=4bbb74a7&#x26;sv=1" alt=""><figcaption><p>FXB 系统的完整交易流程</p></figcaption></figure>

#### **铸造与赎回：原链与桥接链**

如前所述，**在 FXB 铸造时，FRAX 稳定币被转移到 FXB 合约中以便在到期时转换**。FXB 可以分为两种类型，原链和桥接链，分别指 FXB 最初铸造的链。需要这种区分，因为原链（即 FXB 最初铸造的链）是 FXB 所有者在到期后可以将 FXB 烧毁以获得等值 FRAX 的地方。例如，起源于 Fraxtal 的 FXB 被桥接到 Fraxtal 后被视为桥接版本，**其中基础 FRAX 保留在 Fraxtal 中，FXB 必须桥接回来才能赎回 FRAX。类似地，FXB 必须在原链上铸造，以包含基础 FRAX。**

**为什么会发生这种情况？** 当 FXB 最初创建时，是通过 [FXBFactory](https://github.com/FraxFinance/dev-frax-bonds/blob/develop/src/contracts/FXBFactory.sol)完成的。这个原始 FXB 包含铸造和赎回的代码。一旦 FXB 被桥接，目标链通过桥接 [ERC20Factory](https://etherscan.io/address/0x6ca98f43719231d38f6426db64c7f3d5c7ce7876#code)创建 FXB。这个桥接版本只能通过桥接[铸造](https://etherscan.io/address/0x6ca98f43719231d38f6426db64c7f3d5c7ce7876#code#F3#L71)和[赎回](https://etherscan.io/address/0x6ca98f43719231d38f6426db64c7f3d5c7ce7876#code#F3#L82)（烧毁）。

#### **合约**

要无需信任地将合约导入您的本地存储库，请参阅 [frax-template](https://github.com/fraxfinance/frax-template)。

#### **操作合约**

| 合约                                | Ethereum                                     | Fraxtal                                                                                                                                                 |
| --------------------------------- | -------------------------------------------- | ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- |
| FXB Factory                       | `0xa8478781D9605E17c3b4c9C79e7127c4597116E4` | [`0xaFa1705021f65418e746D8664f4B8A58271f6De4`](https://fraxscan.com/address/0xaFa1705021f65418e746D8664f4B8A58271f6De4)                                 |
| Auction Factory (permission-less) | `0xc9268c7F59850B26567b0f5d3Dcc317cEDC43490` | [`0x2606C2BbE377EDa9e38FFf300D422Ca7cCAB1e5d`](https://fraxscan.com/address/0x2606C2BbE377EDa9e38FFf300D422Ca7cCAB1e5d#code)                            |
| FXB AMO                           | `0x452420df4AC1e3db5429b5FD629f3047482C543C` | [`0xE6ed07952dC9993DD52c6d991Fa809C00eBE58a3`](https://fraxscan.com/address/0xE6ed07952dC9993DD52c6d991Fa809C00eBE58a3)                                 |
| AMO Operator (msig)               | `0x831822660572bd54ebaa065C2acef662a6277D40` | [`0x5f25218ed9474b721d6a38c115107428E832fA2`](https://safe.mainnet.frax.com/transactions/queue?safe=fraxtal:0x5f25218ed9474b721d6a38c115107428E832fA2E) |
| AMO Timelock (msig)               | `0x831822660572bd54ebaa065C2acef662a6277D40` | [`0xC4EB45d80DC1F079045E75D5d55de8eD1c1090E6`](https://fraxscan.com/address/0xC4EB45d80DC1F079045E75D5d55de8eD1c1090E6)                                 |

#### **核心合约**

{% tabs %}
{% tab title="2024" %}

#### Origin Chain

Ethereum

#### Maturity Date

December 31, 2024

|              | Fraxtal                                                         | Ethereum                                                      | Arbitrum One                                                 |
| ------------ | --------------------------------------------------------------- | ------------------------------------------------------------- | ------------------------------------------------------------ |
| FXB          | 0xa71bB8c79dc8FfA90A6Dd711aA9Fbe5114c19cba                      | 0xF8FDe8A259A3698902C88bdB1E13Ff28Cd7f6F09                    |                                                              |
| Auction      | 0x36b3b471c7486Eb9583759681404c48d3c8CC813                      |                                                               |                                                              |
| Oracle       |                                                                 | 0x08a0748cF885F46e20fA30A50a035808eab293D3                    |                                                              |
| Curve Pool   | <https://curve.fi/#/fraxtal/pools/factory-stable-ng-19/deposit> | <https://curve.fi/#/ethereum/pools/factory-stable-ng-44/swap> | <https://curve.fi/#/arbitrum/pools/factory-stable-ng-3/swap> |
| {% endtab %} |                                                                 |                                                               |                                                              |

{% tab title="2025" %}

#### Origin Chain

Fraxtal

#### Maturity Date

December 31, 2025

|              | Fraxtal                                                         | Ethereum | Arbitrum One |
| ------------ | --------------------------------------------------------------- | -------- | ------------ |
| FXB          | 0xacA9A33698cF96413A40A4eB9E87906ff40fC6CA                      |          |              |
| Auction      | 0x6e6B61369A4f549FF3A7c9E0CFA5F7E8Ada5CD22                      |          |              |
| Oracle       |                                                                 |          |              |
| Curve Pool   | <https://curve.fi/#/fraxtal/pools/factory-stable-ng-22/deposit> |          |              |
| {% endtab %} |                                                                 |          |              |

{% tab title="2026" %}

#### Origin Chain

Ethereum

#### Maturity Date

December 31, 2026

|              | Fraxtal                                                         | Ethereum                                                      | Arbitrum One                                                 |
| ------------ | --------------------------------------------------------------- | ------------------------------------------------------------- | ------------------------------------------------------------ |
| FXB          | 0x8e9C334afc76106F08E0383907F4Fca9bB10BA3e                      | 0x76237BCfDbe8e06FB774663add96216961df4ff3                    |                                                              |
| Auction      | 0x334f19B2B6ab1B16eC65A7138dCEe22B60E1A60c                      |                                                               |                                                              |
| Oracle       |                                                                 | 0x2ec5D1C13fEF1C7029eE329a1D31B2180c9b3707                    |                                                              |
| Curve Pool   | <https://curve.fi/#/fraxtal/pools/factory-stable-ng-17/deposit> | <https://curve.fi/#/ethereum/pools/factory-stable-ng-45/swap> | <https://curve.fi/#/arbitrum/pools/factory-stable-ng-4/swap> |
| {% endtab %} |                                                                 |                                                               |                                                              |

{% tab title="2029" %}

#### Origin Chain

Fraxtal

#### Maturity Date

December 31, 2029

|              | Fraxtal                                                         | Ethereum | Arbitrum One |
| ------------ | --------------------------------------------------------------- | -------- | ------------ |
| FXB          | 0xF1e2b576aF4C6a7eE966b14C810b772391e92153                      |          |              |
| Auction      | 0xb29002BF776066BF8d73B3F0597cA8B894E30050                      |          |              |
| Oracle       |                                                                 |          |              |
| Curve Pool   | <https://curve.fi/#/fraxtal/pools/factory-stable-ng-23/deposit> |          |              |
| {% endtab %} |                                                                 |          |              |

{% tab title="2055" %}

#### Origin Chain

Fraxtal

#### Maturity Date

December 31, 2055

|               | Fraxtal                                                         | Ethereum | Arbitrum One |
| ------------- | --------------------------------------------------------------- | -------- | ------------ |
| FXB           | 0xc38173D34afaEA88Bc482813B3CD267bc8A1EA83                      |          |              |
| Auction       | 0xfC9f079e9D7Fa6080f61F8541870580Ee7af7CF2                      |          |              |
| Oracle        |                                                                 |          |              |
| Curve Pool    | <https://curve.fi/#/fraxtal/pools/factory-stable-ng-24/deposit> |          |              |
| {% endtab %}  |                                                                 |          |              |
| {% endtabs %} |                                                                 |          |              |