FRAX股票（FXS）

Frax股份代币(FXS)是协议中不稳定、有权责价值的代币。它天然就是不稳定的，并享有治理权和系统的所有多余抵押品。值得注意的是，我们采用高度最小化管理的方法来设计像比特币一样的无需信任货币。我们避免了像DAO那样的主动管理，比如MakerDAO。社区能够积极管理的参数越少，分歧就越少。通过FXS进行治理的唯一参数是增加/调整抵押品池、调整铸币/赎回费用和抵押品比率的刷新率。除了硬分叉之外，不可能有其他行动，如对抵押物的主动管理或可人为修改的参数添加，而硬叉需要自愿地完全转移为新的实现。

FXS代币有着朝系统上下两个方面的潜力，即价值的增量变化总是稳定在远离FRAX代币本身的地方。在创世阶段，FXS的供应最初设定为1亿代币，但由于FRAX是在更高的算法比例下铸造，流通中的数量将可能是通货紧缩的。协议的设计是这样的，只要FRAX的需求增长，FXS在供应上就会大幅通缩。

FXS代币的市值应计算为FRAX代币的永久性铸币税、铸造和赎回费用产生的现金流以及未使用抵押品的使用带来的未来预期净值收入。此外，随着FXS市场价值的增加，该系统保持FRAX稳定的能力也在增强。因此，设计的首要任务是在保持FRAX作为一种稳定货币的同时，为FXS代币积累最大的价值。正如罗伯特•萨姆(Robert Sam)在最初的铸币税股票白皮书中所描述的那样:“股票代币就像是央行资产负债表上的资产面。在任何时间点，股票的市场资本化确定了货币供应量可以减少多少的上限。同样，Frax协议的灵感来自Sams的提议，因为Frax是一种混合(部分)铸币税股份模型。