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  • 当前模型(V2及以后)

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Frax Shares (FXS)

FXS是整个Frax生态系统的质押和治理代币。所有的效用都集中在FXS及其锁定变体veFXS上。

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Last updated 6 months ago

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Summary

Frax Share代币(FXS)是该协议中的非稳定性实用代币,与稳定币FRAX相对。FXS旨在具有波动性,持有治理权及系统的所有实用性。通过FXS进行治理的参数包括调整各种费用、分配协议资产,以及为Fraxlend启用新的借贷对。超额协议收入也会分配给锁定的FXS(veFXS)持有者,而这些veFXS持有者还可以获得农耕权重提升和其他收益。FXS的初始供应量设定为1亿个代币(分配情况见此处)。截至2024年10月2日,FXS的硬性供应上限仍为1亿个代币。

FXS代币具有系统的上行和下行实用性潜力,其价值的变化始终与FRAX代币本身脱钩,不会影响其挂钩机制。

原始模型(V1)

在FRAX的原始(V1)模型中,铸造FRAX需要同时使用FXS和另一种稳定币,例如USDC。每种代币的比例(例如15% FXS,85% USDC)根据市场条件而变化。有关详细信息,请参见Frax V1背景。

FXS代币的市值将计算为FRAX代币铸币税未来预期的净价值创造、费用的现金流和未使用抵押品的利用。此外,随着FXS市值的增加,系统保持FRAX稳定的能力也随之增强。因此,设计的优先事项是在保持FRAX作为稳定货币的同时,最大化FXS代币的价值。正如Robert Sams在原始的Seigniorage Shares白皮书中所描述的:“股份代币就像中央银行资产负债表的资产方。任何时刻股份的市值固定了货币供应量可以减少的上限。”同样,Frax协议从Sams的提议中获得灵感,因为Frax是一种混合(部分)铸币税股份模型。只要FRAX的需求增长,FXS的供应将大幅通缩。

当前模型(V2及以后)

在当前模型中,FXS仍用于治理,获得超额协议收入,并为持有者提供其他各项收益(通过veFXS)。然而,铸造FRAX不再需要FXS。这一功能已被委托给AMOs。

FXS
当前FXS的实用性示意图(V1)