FRAX’in Fiyatı Nasıl Sabit Kalabiliyor?

FRAX’in USDC tarafından garantilendiğini bu basım tekniği sayesinde anlayabiliyoruz. FRAX satarak USDC ve FXS sahibi olmak, FXS ve USDC vererek de FRAX basabilmek ise kripto paranın dolara olan fiyat bağlılığını garanti altına alıyor. Aynı sistem sayesinde FRAX’a olan ilgi artınca FXS’in fiyatı artıyor ve protokol yatırımcılarına gelir sağlıyor. Gelin bunun nasıl işlediğini de ufak bir örnekle ele alalım.

Her halükârda sisteme bir dolar vererek bir dolar değerinde FRAX alabildiğimizi biliyoruz. FRAX’i bir dolarlık fiyatında sabit tutan şey de tam olarak bu aslında. Bu durumu bozabilecek iki ihtimal bulunuyor, sistem ise iki ihtimali algoritmik olarak eleyerek fiyatı bir dolarda sabit tutuyor.

• FRAX’in bir doların üstüne çıkması durumunda arbitrajcılar bir dolar değerinde USDC ve FXS vererek FRAX basıyor, bastıkları FRAX’i satıyor, kâr ediyor ve fiyat satış baskısından dolayı bir dolara düşüyor.

• FRAX’in bir doların altına inmesi durumunda ise arbitrajcılar piyasadan FRAX alıyor, bu FRAX’leri ise toplam bir dolar değerindeki USDC ve FXS karşılığında sisteme veriyor. Arbitrajcılar, aldıkları USDC ve FXS’leri satarak da kâr etmiş oluyor.

Bu sayede FRAX’in fiyatı düştüğü gibi tekrar bir dolara çıkıyor, yükseldiği gibi tekrar bir dolara iniyor.