Gauge (ゲージ)

FXS排出量とFRAX拡張を制御するゲージ加重システム

Curve Financeは、CRVトークン排出量のゲージシステムを導入しました。ユーザーはveCRVをロックし、さまざまなカーブ流動性プールの「ウェイト」に投票します。FRAXは、さまざまなプロトコルのFRAXペアに同様のシステムを導入しています。

FRAXゲージシステムにより、FXS保有者は最大4年間ステークしてveFXSを生成し、将来のFXS排出量がどこに向けられるかに投票できます。ユーザーは、veFXSバランスを使用してFRAXゲージの重みに投票できます。投票権は複数のゲージまたは単一ゲージに分散させることができます。これにより、プロトコルの最も長期的なユーザーであるveFXS保有者は、今後のFXS排出率を完全に制御できるようになります。さらに、LPがペアに投票し続けるためのveFXSを持たないゲージシステムは、報酬の大部分が完売するようなFRAXペアの影響を低減します。このシステムはプールのゲージウェイトを増やそうとveFXSの報酬を継続的にステークしているLPプロバイダーを強力に支持するものであり、基本的にFRAXゲージはveFXS保有者のインセンティブを調整し、最も長期志向のFXS保有者が、コミュニティのFXS割り当て全体が配布されるまでFXS排出量の行先を制御できるようにします。ゲージウェイトは、毎週水曜日の午後5時PSTに更新されます。これは、各ペアのFXS排出率が1週間一定であり、その後、毎週水曜日に新しいレートに更新されることを意味します。ユーザーは全員、10日ごとにウェイトの割り当てを変更できます。

すべてのFXSが配布された後、ゲージシステムはLPの報酬としてFRAXステーブルコイン拡張の制御に移行します。FXSからFRAX報酬へのこの切り替えは、FXS排出量が完了に近づき、ステーブルコインが最初に信頼、自信、リンディー効果を構築できるようになるまで、数年間は発生しません。さらにveFXSスタッカーは、ゲージプログラムが一時的なものではなく、FXSの特典が終了しても廃止されないことを知っているため、最大4年間のステークに自信を持つことができます。ゲージウェイトは、FRAXステーブルコインを報酬として永続的に配布するように単に移行します。

veFXSブーストとロックされたLPブースト

ゲージウェイト契約でLPトークンをステークするユーザーは、所有しているveFXSの量に基づき、APRがさらに向上します。さらに、特定の期間にステーキング契約内でLPトークンをロックするユーザーはさらに追加のブーストを獲得できるため、最大のAPRに両方のブーストを積み重ねることができます。ゲージウェイトは毎週変更されるため、ゲージでロックされたLPは、ゲージのウェイトが変更されてもLPのロックは解除されません。ブーストの計算方法についてはveFXS スペックページ をご覧ください。

ゲージにとらわれないペア

FRAXゲージを使用すると、veFXSのスタッカーは、FRAXを統合する任意のプールへのFXS排出率を直接制御できます。FRAXステーブルコインを使用し、ゲージガバナンスの投票をパスする以外に、どのプロトコルまたはペアがゲージウェイトを持てるかについての制限はありません。Uniswap V3ステーブルコインレンジのゲージがデビューゲージ（およびCurveのFRAX3CRVプール）になりますが、今後は任意のFRAXプール（クロスチェーンプールを含む）をゲージとして追加できます。veFXSゲージシステムはCurveと比較して完全に不可知論的です。これは、FRAXゲージではステーブルコインがプール内にある必要があるのに対し、CurveではすべてのゲージがCurveプールである必要があるためです。基本的に、veFXSゲージはDeFiのマネーレイヤーゲージの重みであり、カーブゲージのウェイトはDEXレイヤーのウェイトです。veFXSスタッカーは、FRAXを統合する任意のプロトコルへの排出制御が可能なため、多くのプロトコルとコミュニティが、アルゴリズムによるステーブルコインプロトコルの今後のキャッシュフローを制御するために競合する可能性があります。

スマートコントラクト（EOA以外のウォレット）がveFXSをステークする場合は、ガバナンスの投票によってホワイトリスト化する必要がある点に注意することが重要です。AMOの収益やファーミングブーストのようにveFXSを保有するメリットすべてに関しては、 veFXS 完全スペックをご覧ください。

USDC担保依存の削除

ゲージプラットフォームは動的流動性インセンティブのシステムを通じ、Fraxプロトコルからすべての「法定硬貨」依存関係を取り除く最初のフェーズです。このシステムでは潜在的なFRAXペアに報酬を与え、必要な流動性の正確なバランスをとることができます。さらに、ゲージは任意のプロトコル（および将来的には任意のクロスチェーン流動性プール）に展開でき、Fraxプロトコルはゲージプールの基礎となる担保にクレームがないため、FRAXシステム契約をブラックリストに登録したり、FRAX契約との相互作用を防止したりしてもペグの安定性には影響しません。このシステムは可能な限り検閲に強いデジタル資産の安定化を奨励する能力を維持しつつ、分散されています。中央のアクター（法定硬貨発行者や州のアクターなど）が、疑似匿名ユーザーが報酬プールに流動性を追加するのを防げないほど困難な場合、十分な分散化に到達するには、複数のプロトコル（およびチェーン/ L2）のさまざまなゲージが必要となります。