買戻しと再担保

プロトコルは時に、超過担保価値を有するか、保証金率に達するために担保を追加する必要 があります。FXS 保有者に価値を迅速に再配分したり、システム担保を増やしたりするため に、買戻しと再担保化という二つの特別なスワップ機能がプロトコルに組み込まれています。

再担保

誰でも再担保機能をコールでき、システム全体の米ドルでの担保価値の合計が現在の保証金 率を下回っているかどうか確認できます。その場合、システムはボーナスレートで新たにミ ントされた FXS と引き換えに、コーラーが目標保証金率に達するのに必要な金額を合計する ことを許可します。アービトラージャーが差を埋め、プロトコルを目標比率に再担保するよ う迅速にインセンティブを与えるため、ボーナスレートは .20%に設定されています。ボーナ スレートはガバナンスを通じ、動的 PID 制御の調整変数に調整または変更できます。 $FXS_{received} = \dfrac{(Y*P_y)(1+B_r)}{P_z}$

$Y$ -- は、保証金率に達するのに必要な担保単位です $P_y$ -- は Y 担保の USD での価格です $B_r$ -- は再担保時に排出される FXS のためのボーナスレートです $P_z$ -- は FXS の米ドルでの価格です

例 A:100,000,000FRAX が 50%の保証金率で流通しています。USDT と USDC プール全体 の担保の合計金額は 50m USD で、システムはバランスが取れています。FRAX の価格は$.99 に下がり、プロトコルは保証金率を 50.25%に増加させます。

今、目標比率に達するために必要な価値$250,000 の担保があります。誰でも再担保機能をコ ールができ、最大$ 250,000 の担保をプールに入れて、同等の FXS と.20%のボーナスレート を受け取ることができます。

$1.00/USDT の価格で 250,000 USDT と$3.80/FXS の市場価格で配置すると、次のようになり ます。

$FXS_{received} = \dfrac{(250000*1.00)(1+.0075)}{3.80}$

$FXS_{received} = 66282.89$

買戻し

目標保証金率を保持するために必要な量よりも過剰な担保がシステム内にある場合、反対の シナリオが発生します。これは、いくつかの方法で起こり得ます。

• 当プロトコルは、FRAX の価格をうまく安定させている保証金率を低下させています

• 有利子担保はプロトコルに受け入れられ、その価値が発生します

• ミンティングと償還の手数料は収益を生み出しています

このようなシナリオでは、FXS 保有者が誰でも買戻し機能をコールしてシステム内の超過担 保価値の量を FXS に交換することができ、その後、FXS はプロトコルによってバーンされます。これにより超過分の価値が FXS の流通に効果的に再分配され、買戻し機能のボーナスレ ートがないため、保有者は価値を得るために買戻しに積極的に参加する必要がありません。 ガバナンストークンの配布に対するバーン(株式でいう自社株買い)を効果的にモデル化し ます。

$Collateral_{received} = \dfrac{Z*P_z}{P_y}$

$Z$ -- はバーン用に入金される FXS の単位です $P_y$ -- は担保の米ドルでの価格です $P_z$ -- は FXS の米ドルでの価格です

例 B:150,000,000FRAX が 50%の保証金率で流通しています。USDT と USDC プール全体 の担保の合計金額は 76m USD です。FXS 買戻しに利用できる超過担保価値の$100 万の価値 があります。

誰でも買戻し機能をコールでき、FXS の最大 $1,000,000 をバーンして超過担保を受け取ること ができます。

$4.20/FXS の価格で$238,095.238FXS をバーンし、$.99/USDC の価格で USDC を受け取ると、 次のようになります。

$USDC_{received} = \dfrac{238095.238*4.20}{.99}$

$USDC_{received} = 1010101.01$