Réduire la dépendance aux actifs centralisés
Le ratio de décentralisation du Frax (DR) est le rapport entre la valeur des collatéraux décentralisés et l'offre totale de stablecoins garantis/rachetables pour ces actifs. Les collatéraux présentant un risque excessif off-chain (c'est-à -dire les fiatcoins, les titres et les actifs de garde tels que l'or et le pétrole, etc.) sont considérés comme décentralisés à 0 %. Le DR passe en revue les éléments constitutifs sous-jacents des collatéraux sur lesquels un protocole détient des droits, et non pas uniquement ce qui se trouve dans ses contrats de systÚme. Le DR est une fonction récursive pour trouver la valeur de base de chaque actif.
Ainsi par exemple, FRAX3CRV LP reprĂ©sente 50 % de FRAX, il faut donc le supprimer, car on ne peut pas sâadosser Ă sa propre piĂšce. L'autre moitiĂ© est 3CRV, constituĂ© de 33 % USDC, 33 % USDT et 33 % DAI. Le DAI lui-mĂȘme est constituĂ© d'environ 60 % de fiatcoins. Ainsi, chaque 1 USD de FRAX3CRV LP ne reprĂ©sente qu'environ 0.,066 USD (1 USD x 0,5 * 0,33 * 0,4) de valeur provenant de sources dĂ©centralisĂ©es.
En revanche, Ethereum, ainsi que les tokens rĂ©compense tels que CVX et CRV, sont considĂ©rĂ©s comme 100 % dĂ©centralisĂ©s. Les FRAX Ă©mis par le biais de Lending AMO sont Ă©galement considĂ©rĂ©s comme dĂ©centralisĂ©s puisque les emprunteurs surcollatĂ©ralisent leur prĂȘt avec des cryptomonnaies (sOHM, RGT, etc.). Ce qui explique pourquoi les coffres-forts de DAI lui confĂšrent un DR Ă©levĂ©.
Le DR est un algorithme gĂ©nĂ©ralisĂ© qui peut ĂȘtre utilisĂ© pour calculer le risque excessif hors-chaĂźne de tout stablecoin. D'autres stablecoins comme le LUSD sont beaucoup plus faciles Ă calculer : leur DR est de 100 %. FEI est d'environ 90 % DR.
Au 2 novembre 2021, FRAX Ă©tait d'environ 40 %. Il fait l'objet d'un suivi quotidien et peut ĂȘtre consultĂ© sur le site https://app.frax.finance/