Frax : protocole de stablecoinalgorithmique à réserve fractionnaire

Une nouvelle classe de stablecoin décentralisé avec un mécanisme novateur

Frax est le premier protocole de stablecoin algorithmique à réserve fractionnaire. Frax est open source, sans permission, et entièrement on-chain –– implémenté actuellement sur Ethereum ainsi que d'autres chaînes. L'objectif ultime du protocole Frax est de proposer une monnaie algorithmique hautement évolutive et décentralisée plutôt que des actifs numériques à approvisionnement fixe comme le BTC.

Frax est un nouveau paradigme dans la conception des stablecoins. Il associe des concepts familiers en un protocole jamais vu auparavant:

• Algorithmique à réserve fractionnaire – Frax est le premier et le seul stablecoin dont une partie de l'offre est garantie par des actifs collatéraux et l'autre partie par une réserve algorithmique. Le stablecoin (FRAX) doit son nom au mécanisme de stabilité « algorithmique à réserve fractionnaire. » Le rapport entre le collatéral et l'algorithmique est déterminé par le prix du stablecoin FRAX sur le marché. Si le FRAX se négocie à plus d'un dollar, le protocole diminue le ratio de garantie. Si le FRAX se négocie à moins d'un dollar, le protocole augmente le ratio de garantie.

• Décentralisé et à gouvernance réduite – Gouverné par la communauté et privilégiant une approche algorithmique hautement autonome, sans gestion active.

• Des oracles entièrement on-chain – Frax v1 utilise les oracles Uniswap (prix moyens pondérés dans le temps de ETH, USDT, USDC) et Chainlink (prix en USD).

• Deux tokens – FRAX est le stablecoin qui vise une fourchette étroite autour de 1 USD/coin. Frax Shares (FXS) est le token de gouvernance qui cumule les frais, les revenus de seigneuriage et la valeur excédentaire des garanties.

• Une politique monétaire basée sur les échanges – Frax utilise les principes des teneurs de marché automatisés comme Uniswap pour créer une découverte des prix basée sur les échanges et des incitations à la stabilisation en temps réel par l'arbitrage.

• Crypto Native CPI –– L'objectif ultime de Frax est de créer la première version crypto native du CPI appelée Frax Price Index (FPI) régie par les détenteurs de FXS (et d'autres jetons de protocole). FRAX est actuellement rattaché à l'USD mais aspire à devenir la première unité de compte native décentralisée et sans permission qui maintient un niveau de vie stable.

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