FXS1559

El mecanismo de acumulación de utilidad más potente para el token FXS

​FXS1559 calcula todo el valor excedente del sistema por encima de la ratio de colateral y usa este valor en la compra de FXS para quemar. Cada propuesta de controlador AMO debe incluir una función FXS1559 que calcule cuánto valor hay acumulado por encima de la ratio de colateral. Este valor se usa para quemar FXS.

El nombre de FXS1559 es un homenaje a EIP1559, la propuesta de mejora de Ethereum que quema ETH durante la producción de bloques cuando se tienen determinadas métricas de uso/precios del gas. EIP1559 ha cambiado totalmente la propuesta de valor del activo nativo ETH y formaliza la captura de valor a nivel de protocolo. EIP1559 vincula estrechamente el valor económico de ETH a nivel de protocolo. De forma similar, FXS1559 vincula la captura de valor de FXS a nivel de controlador AMO. Como los AMO tienen un espacio de diseño Turing completo infinito para aplicar cualquier estrategia de operaciones de mercado, es importante formalizar cómo captura valor FXS en cada posible diseño de AMO.

En concreto, cada intervalo de tiempo t, FXS1559 calcula el valor excedente por encima de la ratio de colateral y acuña FRAX en proporción a la ratio de colateral contra el valor. A continuación, usa la moneda recién acuñada para comprar FXS en pares de AMM FRAX-FXS y quemarlo.

Ejemplo: hay 100 millones de FRAX en circulación con 86 millones de dólares de valor de colateral en el protocolo con una ratio de colateral del 86 %. El sistema está en equilibrio y FRAX cotiza a 1 $. El colateral se implementa mediante varios controladores AMO, como el AMO Collateral Investor y el AMO Curve. Las diferentes operaciones de mercado del protocolo generan rendimiento, cargos por transacción e intereses. Cada día, se obtienen 20 000 $ de ingresos con los diferentes controladores AMO. Esto aumentaría la ratio de colateral un 0,023 % cada día, pues es un superávit de 20 000 $ de valor de colateral. Después de t = 24 h, la ratio de colateral es del 86,023 %, que es más del objetivo del 86 %. Como la ratio de colateral es del 86 %, el protocolo puede reequilibrar la ratio de colateral de dos formas. Puede usar los 20 000 $ de ganancia de colateral para comprar FXS a los AMM. Sin embargo, un método más eficiente y ventajoso es acuñar 20 000/(0,86) = 23 255,814 FRAX.

A continuación, con los 23 255,814 FRAX recién acuñados, se compra FXS en los mercados on-chain de más liquidez (actualmente, el par de Uniswap FRAX-FXS). A continuación, el FXS se quema inmediatamente. Este segundo método tiene la clara ventaja de aumentar el suministro de FRAX, acumular valor para los titulares de tokens FXS y reequilibrar el protocolo con la ratio de colateral.

Básicamente, FXS1559 es una regla del protocolo que se aplica a todos los AMO para canalizar de modo formal el valor excedente por encima de la ratio de colateral objetivo actual hacia los poseedores de FXS.