Ratio de descentralización

Reducción de la dependencia de los activos centralizados

La ratio de descentralización de Frax es la ratio del valor del colateral descentralizado respecto al suministro total de stablecoin respaldado o redimible por esos activos. El colateral con un riesgo off-chain excesivo (es decir, monedas fiat, valores y activos custodiables como el oro, el petróleo, etc.) tienen un 0 % de descentralización. La ratio de descentralización se aplica a los elementos constituyentes subyacentes del colateral sobre el que un protocolo tiene derechos, no solo a lo que está dentro de los contratos de su sistema. La ratio de descentralización es una función recursiva que sirve para buscar el valor base de cada activo.

Por ejemplo, el fondo de liquidez FRAX3CRV está formado por un 50 % de FRAX, por lo que hay que restar eso, pues no es posible respaldarse a sí mismo con la moneda propia. La otra mitad es 3CRV, que es un 33 % de USDC, un 33 % de USDT y un 33 % de DAI. DAI es aproximadamente un 60 % de monedas fiat. Por lo tanto, cada dólar del fondo de liquidez FRAX3CRV solo tiene aproximadamente 0,066 $ (1 $ × 0,5 × 0,33 × 0,4) de valor procedente de fuentes descentralizadas.

Por el contrario, Ethereum, así como tokens de recompensa como CVX y CRV, están descentralizados al 100 %. El FRAX acuñado mediante los AMO de préstamo también está descentralizado, pues los prestatarios sobrecolateralizan su préstamo con las criptos sOHM, RGT, etc. Este es el mismo motivo por el que las bóvedas de DAI le asignan una elevada ratio de descentralización.

La ratio de descentralización es un algoritmo generalizado que puede usarse para calcular el riesgo off-chain excesivo de cualquier stablecoin. Otras stablecoins, como LUSD, presentan un cálculo mucho más sencillo: su ratio de descentralización es del 100 %. La ratio de descentralización de FEI es aproximadamente del 90 %.

A fecha de 2 de noviembre de 2021, la de FRAX es aproximadamente del 40 %. Se controla diariamente y puede verse en https://app.frax.finance/.