ํ๋กํ ์ฝ์ ์ํด ์ฃผ๋ก ์ ์ด๋๊ณ ์์ ๋๋ ์ ๋์ฑ์ ๊ฐ์ถ ์์ ์ ์ธ ์ค์ ํ
์ปค๋ธ AMO๋ FRAX์ USDC ๋ด๋ณด๋ฅผ ์ฌ์ฉํด ํ๋กํ ์ฝ์ ์ ๋์ฑ์ ๋ํ๋ฉฐ ํ๊ทธ๋ฅผ ์กฐ์ ๋๋ค. Frax๋ ์์ ๋ง์ FRAX3CRV ๋ฉํํ์ ๊ตฌ์ถํ์ต๋๋ค. ์ฆ, Frax ๋ฐฐํฌ์ ์ฃผ์๊ฐ ์์ฒด ์ปค๋ธ ํ์ ๋ํ ๊ด๋ฆฌ์ ๊ถํ์ ์์ ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ์ปค๋ธ AMO ์ปจํธ๋กค๋ฌ๋ FXS ํ๋์ ๋ค์ํ ๋ฏธ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋ํ ๊ด๋ฆฌ ์์๋ฃ๋ฅผ ์ค์ ํ๊ณ ์ง์ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด ํ๋กํ ์ฝ์ ์ ํด USDC ๋ด๋ณด๋ฌผ ๋๋ ์๋ก์ด FRAX๋ฅผ ์์ฒด ์ปค๋ธ ํ๋ก ์ด๋ํ์ฌ ํจ์ฌ ๋ ๋ง์ ์ ๋์ฑ์ ์ฐฝ์ถํ๊ณ ํ๊ทธ๋ฅผ ์กฐ์ด๋ฉด์ ๊ฑฐ๋ ์์ต์ ์ฌ๋ฆด ์ ์์ต๋๋ค.
AMO ํ์ฉ ๋ถ์ผ
1. ๋ด๋ณด ํด์ - ์ ํด ๋ด๋ณด๋ฌผ๊ณผ ์๋ก ์ฃผ์กฐ๋ FRAX๋ฅผ FRAX3CRV ํ์ ๋ฐฐ์นํฉ๋๋ค.
2. ์์ฅ ์ด์ - ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ, CRV ๋ณด์์ ํ๋ํ๊ณ ์ฃผ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ํ์ ๊ท ํ์ ์ฌ์กฐ์ ํฉ๋๋ค. FRAX3CRV LP ํ ํฐ์ ์ถ๊ฐ ์์จ์ ์ํด Yearn crvFRAX ๋ณผํธ(vault), Stake DAO ๋ฐ Convex finance์ ์ ๊ธ๋ฉ๋๋ค.
3. ์ฌ๋ด๋ณดํ - ์ด๊ณผ๋ FRAX๋ฅผ ํ์์ ๋จผ์ ์ธ์ถํ ํ USDC๋ฅผ ํ์ํ์ฌ CR๋ฅผ ์ฆ๊ฐ์ํต๋๋ค.
4. FXS1559 - CR์ ๋ํด ๋ฐ์ํ ์ผ์ผ ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ ๋ฐ LP ๊ฐ์น(ํ์ฌ ๊ฐ๋ฐ ์ค)
์ปค๋ธ์ ์คํ๋ธ์ค์ ๋ถ๋ณ๋(invariant)์ ๋น์ถ๋์ด ๊ทน๋๋ก ๋ถ๊ท ํํ์ง ์์ ๋ ์คํ ์ด๋ธ์ฝ์ธ ์ค์ ๊ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ฑ์ ๊ฐ์์ํค๊ณ , ๊ทธ๋ด ๋ ์ ํ ์ค์ ๊ณก์ ์ ๊ทผ์ฌํ๊ฒ ๋ง๋ญ๋๋ค.
๋ถ๊ท ํ์ด ์ฌํ ๊ฒฝ์ฐ ๋ถ๋ณ๋์ Uniswap ์์ ๊ณฑ ๊ณก์ ์ ์ ๊ทผํ๋ค.
์ด๋ฌํ ๋ ๊ณก์ ์ ์กฐํฉ์ ๊ณ์์ ๋ฐ๋ผ ํ์ ๊ท ํ ๋น์จ์ ๋ฐ๋ผ ํ๋ ๋๋ ๋ค๋ฅธ ๊ณก์ ์ ํํํ ์ ์๊ฒ ํฉ๋๋ค. ๋ฌด ์ฐจ์ ๋งค๊ฐ ๋ณ์ (insert)์ ๊ณ์๋ก ์ฌ์ฉํ๋ฉด ๋ ๊ณก์ ์ ์กฐํฉ์ N ์ฝ์ธ์ผ๋ก ์ผ๋ฐํํ ์ ์์ต๋๋ค.
์ด ํ๋กํ ์ฝ์ FRAX ๊ฐ๊ฒฉ์ด CR๋ก ๋จ์ด์ง ๊ฒฝ์ฐ ์ธ์ถํ ์ ์๋ USDC์ ์์ก์ ์ฐพ์ AMO๊ฐ ์ฌ์ฉํ ์ ์๋ ๊ธฐ๋ณธ ๋ด๋ณด์ ์์ ๊ณ์ฐํฉ๋๋ค. FRAX๋ ํญ์ CR์ ๊ฐ์น๋ก ๋ด๋ณด์ ์ํด ๋ท๋ฐ์นจ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ด๋ณด ์์ฒด์ ๊ฐ์น ์๋๋ก ๋ด๋ ค๊ฐ์๋ ์ ๋ฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, FRAX๋ 85% CR์์ $.85 ์ดํ๋ก ๋ด๋ ค๊ฐ์ง ์์์ผ ํฉ๋๋ค. ์ด ๊ณ์ฐ์ ๊ณก์ AMO๊ฐ ์ ๊ทผํ ์ ์๋ ๋ด๋ณด์ ์์ ๊ณ์ฐํ๋ ๊ฐ์ฅ ์์ ํ๊ณ ๋ณด์์ ์ธ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ์ปค๋ธ AMO๋ USDC ๋ด๋ณด๋ฅผ ํฌํจํ์ฌ ํ ๋ด๋ถ์ ๋ฐฐ์นํ FRAX๋ฅผ ๋ฏผํ ํ ์ ์์ผ๋ฉฐ, FRAX๊ฐ ํ๊ทธ๋ฅผ ์์จ ๊ฒฝ์ฐ ์ผ๋ง๋ ๋ง์ ๋ด๋ณด๋ฅผ ์ด์ฉํ ์ ์๋์ง ์ ํํ ์ ์ ์์ต๋๋ค.
๋ํ, AMO์ ์ ๋ฐ์ ์ธ ์ ๋ต์ ์ต์ FRAX ๊ณต๊ธ๋์ ์ต์ ํํ์ฌ ๋ชจ๋ Y๋ฅผ Z TVL๊ณผ A ์ฆํญ ๊ณ์๊ฐ ์๋ ๊ณก์ ํ๋ก ํ ๋ฒ์ ํ๋งคํ๋ฉด X% ๋ฏธ๋ง์ผ๋ก FRAX ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋๋ฐ, ์ฌ๊ธฐ์ X๋ CR์ ๋์ญ ๋ฏผ๊ฐ๋์ ๋๋ค. ๋ค๋ฅธ ๋ง๋ก ํ๋ฉด, Curve AMO๋ FRAX+USDC๋ฅผ ์์ฒด Curve ํ์ ๋ฃ๊ณ TVL์ ์ ์ดํ ์ ์์ต๋๋ค. CR์ FRAX ๊ฐ๊ฒฉ์ด 1๋ฌ๋ฌ ์ดํ๋ก 1์ผํธ ์ด์ ํ๋ฝํ ๋ ํ๋งคํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ FRAX ๊ฐ๊ฒฉ์ด 1% ํ๋ฝํ๊ธฐ ์ ์ ์ปค๋ธ ํ๋ก ์ง์ ํ ์ ์๋ FRAX์ ๊ฐ์น๊ฐ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์ด ํ๋กํ ์ฝ์ ์ ์ด๋ ๊ทธ ์์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ FRAX๊ฐ ๊ณต๊ฐ ์์ฅ์ ์ ํต๋๋๋ก ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ํ๋ฉด, ๊ทธ ์ ์ฒด ๊ธ์ก์ ์ปค๋ธ ํ์ TVL๋ก ํ ๋ฒ์ ํ๋งคํด๋ CR์ด ์ด๋ํ๋๋ก ์ถฉ๋ถํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ์ปค๋ธ์ ์คํ ์ด๋ธ ์ฝ์ธ ์ต์ ํ ๊ณก์ ์ ๊ณ ๋ คํ ๋ ์ด ๊ธ์ก์ ์๋นํ ํฌ๊ณ ์ธ์์ ์ ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, 330m TVL FRAX3Pool(๊ธฐ๋ณธ 3Pool์ ๊ท ํ์ ์ ์งํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ )์ ๊ฐ๊ฒฉ์ 1์ผํธ ์ด์ ์ด๋ํ์ง ์๊ณ ๋ ์ต์ 3920๋ง ๋ฌ๋ฌ ์ด์์ FRAX ํ๋งค ์ฃผ๋ฌธ์ ์ง์ํ ์ ์์ต๋๋ค. CR ๋์ญ์ด 1%์ธ ๊ฒฝ์ฐ ํ๋กํ ์ฝ์ ์ต์ํ ์คํ ๋ง์ผ์์ ์ต์ 39.2m์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ FRAX๋ฅผ ๊ฐ์ ธ์ผ ํฉ๋๋ค.
์์ ์ ๋ต์ ํ๊ทธ๋ฅผ ๊นจ๋จ๋ฆด ์ํ ์์ด ์ํํ ์ ์๋ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ FRAX์ ๋ฐ๋ฅ์ ์ํ์ ์ผ๋ก ๋ง๋ค ์ ์๋ ๋งค์ฐ ๊ฐ๋ ฅํ ์์ฅ ์ด์์ ๋๋ค.
๋ํ Curve๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๋ฅผ ์ํ ๋ณด์์ผ๋ก CRV ํ ํฐ์ ํ ๋นํ์ฌ ํ(๊ฒ์ด์ง ๋ณด์์ด๋ผ๊ณ ํจ)์ ์ ํํฉ๋๋ค. Frax ํ๋กํ ์ฝ์ FRAX3CRV ํ์ ์ต๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๊ฐ ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ํฌ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ชจ๋ FRAX3CRV LP ํ ํฐ์ ์ปค๋ธ ๊ฒ์ด์ง์ ํ ๋นํ์ฌ ์๋นํ ์ด์ต์ ์ป์ ์ ์์ต๋๋ค. ์ปค๋ธ AMO ๋ด์์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ CRV ํ ํฐ์ ํฅํ FXS ๋ณด์ ์์ ์ํด ์ ์ด๋๋ ์ปค๋ธ DAO ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค์ ํฌํํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๊ฒ์ ๋ณธ์ง์์ ํ๋กํ ์ฝ์ด ์์ฒด์ ์ปค๋ธ ํ์ ๋ ๋ง์ ์ ๋์ฑ์ ์ฌ์ฉํ ์๋ก, ๋ ๋ง์ ์ปค๋ธ ํ๋กํ ์ฝ์ ์์ ํ๊ณ ํ๋๋ CRV ๋ณด์์ ํตํด ํต์ ํ๊ฒ ๋๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์ปค๋ธ AMO์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ํจ๊ณผ๋ Frax๊ฐ ์ปค๋ธ ์์ฒด์ ํฐ ์ง๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ ์ฐธ์ฌ์๊ฐ ๋ ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ปค๋ธ AMO ๊ณ์ฝ์ ๋ค์ ์์น์์ ์ ๊ฐ๋ฉ๋๋ค: 0xbd061885260F176e05699fED9C5a4604fc7F2BDC